02 企業(yè)微電網(wǎng)：廣闊藍(lán)海，蓄勢(shì)待發(fā)

2.1 企業(yè)微電網(wǎng)位于電力系統(tǒng)末端，面向終端企業(yè)用戶

微電網(wǎng)是一個(gè)微型發(fā)配用電系統(tǒng)，位于電力系統(tǒng)的末端。

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局2017年印發(fā)的《推進(jìn)并網(wǎng)型微電網(wǎng)建設(shè)試行辦法》，微電網(wǎng)是指由分布式電源、用電負(fù)荷、配電設(shè)施、監(jiān)控和保護(hù)裝置等組成的小型發(fā)配用電系統(tǒng)。微電網(wǎng)分為并網(wǎng)型和獨(dú)立型，可實(shí)現(xiàn)自我控制和自治管理。

微電網(wǎng)的“微型”主要體現(xiàn)在電壓等級(jí)低，一般在 35 千伏及以下；系統(tǒng)規(guī)模小，系統(tǒng)容量（峰值用電負(fù)荷）原則上不大于 20 兆瓦。

微電網(wǎng)面向終端企業(yè)用戶，為主干網(wǎng)的延伸，是能源互聯(lián)網(wǎng)等能源新業(yè)態(tài)的重要落地點(diǎn)。

2.2 企業(yè)微電網(wǎng)市場(chǎng)空間廣闊，容量極大

根據(jù)我們的推算，公司所在的用戶側(cè)市場(chǎng)空間廣闊，容量極大，天花板高。

改造項(xiàng)目空間：

我們認(rèn)為，安科瑞的主要客戶為供電電壓等級(jí)較高的專變大工商業(yè)用戶。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)10kV及以上供電電壓等級(jí)的工商業(yè)用戶有200萬(wàn)戶以上。

新增項(xiàng)目空間：

2021年我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目及房地產(chǎn)開發(fā)投資達(dá)54.45萬(wàn)億元，其中電氣相關(guān)的投資占比一般占8-15%，假設(shè)能效管理方案約占10%，安科瑞能效管理系統(tǒng)的滲透率約為3%，則此業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間達(dá)到150億元以上。

2.3 專變大用戶用電需求分析

專變大用戶的變壓器由自身投建，并需負(fù)責(zé)產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)至己方側(cè)的電力系統(tǒng)運(yùn)維，且承擔(dān)相關(guān)部分的運(yùn)維檢修職責(zé)。

專用變壓器由專變用戶投資建設(shè)，且建成后，資產(chǎn)仍然屬于專變用戶。專變用戶負(fù)責(zé)產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)至己方側(cè)的電力系統(tǒng)運(yùn)維，并承擔(dān)相關(guān)部分的運(yùn)維檢修職責(zé)；電力公司承擔(dān)產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)以上的運(yùn)維檢修職責(zé)；產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)一般在電表的位置。

根據(jù)工信部《工業(yè)領(lǐng)域電力需求側(cè)管理工作指南》，可以推測(cè)專變大用戶的用電需求包括：可靠用電、節(jié)約用電、**用電、能效管理、電力需求響應(yīng)、智能用電、用電策略、運(yùn)維和有序用電等。

2.4.1【驅(qū)動(dòng)一】：節(jié)能控耗 & 節(jié)約電費(fèi)

“雙碳”目標(biāo)下，部分企業(yè)節(jié)能控耗壓力增大。

為了穩(wěn)步推進(jìn)雙碳目標(biāo)，“十四五”規(guī)劃進(jìn)一步提出完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和消費(fèi)總量的“雙控”制度，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)，2025年單位 GDP能耗和碳排放比2020年分別降低13.5%、18%。國(guó)務(wù)院將國(guó)內(nèi)“雙控”目標(biāo)分解到了各地區(qū)，對(duì)“雙控”工作進(jìn)行了**部署。

2021年10月，發(fā)改委1439號(hào)文規(guī)定高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制；2022年夏天，多省密集發(fā)文調(diào)整高能耗企業(yè)電價(jià)。

2.4.1 【驅(qū)動(dòng)一】：節(jié)能控耗 & 節(jié)約電費(fèi)

多地拉大峰谷電價(jià)差，引導(dǎo)電力用戶優(yōu)化用電曲線。

近兩月，江西、山東、河北、湖北、上海等多地相繼發(fā)出了新政拉大2023年峰谷電價(jià)差。

2021年7月29日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，部署各地進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制。根據(jù)高工產(chǎn)研，自2021下半年，國(guó)內(nèi)已有河南、江西、浙江、河北、山西、廣東、山東等超過(guò)20個(gè)省市調(diào)整分時(shí)電價(jià)政策，要求適度拉大峰谷電價(jià)差水平。

工商業(yè)峰谷電價(jià)差增大趨勢(shì)明顯，激勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)電費(fèi)管理，合理規(guī)劃錯(cuò)峰用電、節(jié)能控耗，減少電費(fèi)支出。

以大工業(yè)用電為例，我國(guó)大工業(yè)用戶實(shí)行兩部制電價(jià)，每月應(yīng)繳電費(fèi)主要由基本電費(fèi)+電度電費(fèi)+功率因數(shù)調(diào)整電費(fèi)三部分組成。其中電度電費(fèi)可以拆解為“平均電度電價(jià)×用電量”，利用智能化手段進(jìn)行管理調(diào)節(jié)，可以從三部分均實(shí)現(xiàn)電費(fèi)的合理削減。

2.4.2【驅(qū)動(dòng)二】：可靠用電 & 運(yùn)維管理

充電樁、分布式電源、分布式儲(chǔ)能接入，用電場(chǎng)景多元化，企業(yè)微電網(wǎng)更加復(fù)雜。

用電場(chǎng)景多元化：電能替代戰(zhàn)略陸續(xù)落實(shí)，新能源充電樁、電采暖等電能替代產(chǎn)品在負(fù)荷端接入。

分布式光伏、分布式儲(chǔ)能接入：并可能開啟與電網(wǎng)的雙向互動(dòng)。

企業(yè)等負(fù)荷側(cè)用戶的用電行為更加復(fù)雜，用電可靠性降低，隨機(jī)性和不確定性增加，可靠預(yù)測(cè)的難度增大。

2.4.3 【驅(qū)動(dòng)三】電力市場(chǎng)化交易 & 電網(wǎng)雙向互動(dòng)

趨勢(shì)明確，10kV及以上工商業(yè)用戶將是用戶側(cè)參與電力市場(chǎng)的先頭梯隊(duì)。

2021年10月，發(fā)改委809號(hào)文提出，取消工商業(yè)目錄銷售電價(jià)后，10千伏及以上用戶原則上要直接參與市場(chǎng)交易（直接向發(fā)電企業(yè)或售電公司購(gòu)電，下同），暫無(wú)法直接參與市場(chǎng)交易的可由電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電；

2023年1月10日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電工作的通知》，提出各地要適應(yīng)當(dāng)?shù)仉娏κ袌?chǎng)發(fā)展進(jìn)程，鼓勵(lì)支持10千伏及以上的工商業(yè)用戶直接參與電力市場(chǎng)，逐步縮小代理購(gòu)電用戶范圍。

市場(chǎng)交易相關(guān)信息化需求爆發(fā)在即：直接參與市場(chǎng)交易，電費(fèi)管理、電力數(shù)據(jù)分析管理、市場(chǎng)交易工具等需求有望加速釋放。

分布式電源、儲(chǔ)能、市場(chǎng)化交易：開啟與大電網(wǎng)的雙向互動(dòng)，用戶形態(tài)發(fā)生變化。

用戶形態(tài)變化：分布式光伏大量出現(xiàn)，用電的同時(shí)也可參與售電；分布式儲(chǔ)能既是電源也是負(fù)荷，可參與需求側(cè)響應(yīng)或輔助服務(wù)市場(chǎng)。

用戶的商業(yè)模式變化：不再僅僅是接收者，也是生產(chǎn)者、交易參與者、套利者、聚合者、響應(yīng)者。

用戶的利益多元化：有的用戶追求穩(wěn)定（連續(xù)生產(chǎn)），有的用戶追求單一目標(biāo)的擴(kuò)大（光伏收益率），有的用戶要求多目標(biāo)的綜合套利（分布式儲(chǔ)能的現(xiàn)貨市場(chǎng)套利，并且與用戶進(jìn)行購(gòu)電-售電-需求響應(yīng)的多元結(jié)算）。

03 安科瑞：產(chǎn)品/銷售/研發(fā)/生產(chǎn)四維度搶跑

3.1 【產(chǎn)品】軟硬兼?zhèn)?，產(chǎn)品矩陣完善

用戶側(cè)電力監(jiān)控、能效系統(tǒng)市場(chǎng)格局分散，參與者眾多，與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，安科瑞具備專精用電側(cè)多年、一定品牌認(rèn)可度、技術(shù)能力強(qiáng)、產(chǎn)品矩陣完善、柔性生產(chǎn)能力、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

3.2 【銷售】銷售端發(fā)力+渠道**，搶跑企業(yè)微電網(wǎng)市場(chǎng)

直銷+代理+線上，銷售渠道全鋪開：

（1）國(guó)內(nèi)布局，銷售團(tuán)隊(duì)下沉

（2）培育上等系統(tǒng)代理商：一方面可滿足各地終端一公里服務(wù)的需要，另一方面能夠同系統(tǒng)代理商進(jìn)行資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并能夠?qū)⒋四Ｊ酵茝V復(fù)制，實(shí)現(xiàn)利益擴(kuò)大。截止2022上半年已有80家系統(tǒng)代理商取得授權(quán)。

（3）線上：公司在京東、淘bao、亞馬遜等電商平臺(tái)均設(shè)立了銷售渠道，并開發(fā)了安科瑞官方微信小程序。

3.3【生產(chǎn)】柔性化生產(chǎn)能力，保證交付速度/毛利率

公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了“小批量、多品種”的柔性化生產(chǎn)，保證交付速度及毛利率。

微電網(wǎng)市場(chǎng)與大電網(wǎng)市場(chǎng)相比，單次項(xiàng)目體量小、個(gè)性化程度更高，具有“小批量、多品種”的特點(diǎn)；生產(chǎn)成本較高、周期較長(zhǎng)。

公司自主研發(fā)的柔性化生產(chǎn)線，自動(dòng)化程度高，品種切換迅速，柔性化生產(chǎn)保證公司“小批量、多品種”經(jīng)濟(jì)性生產(chǎn)，毛利率穩(wěn)定。

“模塊化”的生產(chǎn)模式：把非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品分解成標(biāo)準(zhǔn)化模塊，并將“核心功能模塊”分成低、中、高三個(gè)檔次，再與不同的“擴(kuò)展功能模塊”（如網(wǎng)絡(luò)通訊等）分別組合，生產(chǎn)出滿足不同需求的智能電表。

擬投建智能微電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)公司公告，公司2022年9月與江蘇江陰臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《投資協(xié)議書》，在江陰臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)征地237畝，投資建設(shè)智能微電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。

3.4【研發(fā)】注重**研發(fā)，推進(jìn)產(chǎn)品進(jìn)步

重視**帶動(dòng)發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)投入，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

截至2021年底，公司擁有研發(fā)人員403人，同比增長(zhǎng)21%，占公司總?cè)藬?shù)的比例達(dá)到51%；2021年研發(fā)投入1.12元，同比增長(zhǎng)49%。

根據(jù)公司公告的投資者交流記錄，公司目前的研發(fā)重點(diǎn)包括：

1. 產(chǎn)品升級(jí)：目前公司已經(jīng)完成EMS1.0到EMS2.0的進(jìn)化，并開發(fā)了EMS3.0，實(shí)現(xiàn)智慧運(yùn)行，能夠作為微電網(wǎng)企業(yè)電網(wǎng)的調(diào)度系統(tǒng)。

2. 深化“微電網(wǎng)平臺(tái)+行業(yè)”路線：完善細(xì)分行業(yè)應(yīng)用開發(fā)團(tuán)隊(duì)；在標(biāo)準(zhǔn)化開發(fā)基礎(chǔ)上，加大對(duì)行業(yè)應(yīng)用的適配開發(fā)。

3. 源網(wǎng)荷儲(chǔ)：加強(qiáng)儲(chǔ)能和充電樁團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，成立虛擬電廠子公司，專注于新能源領(lǐng)域的開拓。

安科瑞：搶跑企業(yè)微電網(wǎng)千億級(jí)市場(chǎng)（二）電網(wǎng)市場(chǎng)用戶需求分析

安科瑞：搶跑企業(yè)微電網(wǎng)千億級(jí)市場(chǎng)（二）電網(wǎng)市場(chǎng)用戶需求分析

安科瑞：搶跑企業(yè)微電網(wǎng)千億級(jí)市場(chǎng)（二）電網(wǎng)市場(chǎng)用戶需求分析

安科瑞：搶跑企業(yè)微電網(wǎng)千億級(jí)市場(chǎng)（二）電網(wǎng)市場(chǎng)用戶需求分析

安科瑞：搶跑企業(yè)微電網(wǎng)千億級(jí)市場(chǎng)（二）電網(wǎng)市場(chǎng)用戶需求分析